據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站，近日，金融監(jiān)管總局印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)萬能型人身保險監(jiān)管有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）。金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人就有關(guān)問題回答了記者提問。

一、《通知》出臺的背景是什么？

近年來，在強(qiáng)監(jiān)管約束下，萬能險較好地滿足了人民群眾的保險需求，消費者投訴較少，風(fēng)險得到有效防范，但有部分萬能險業(yè)務(wù)仍存在問題，比如保障功能有待強(qiáng)化、賬戶運作不規(guī)范、少數(shù)萬能險資金運用較為激進(jìn)等。為從嚴(yán)監(jiān)管萬能險，金融監(jiān)管總局印發(fā)了《通知》，從制度上有針對性地治理萬能險存在的主要問題，促進(jìn)萬能險持續(xù)健康發(fā)展。

二、《通知》制定的總體思路是什么？

（一）堅持從嚴(yán)監(jiān)管。堅持補(bǔ)短板和促長效相結(jié)合，從嚴(yán)規(guī)范萬能險經(jīng)營活動，重點涵蓋產(chǎn)品管理、賬戶管理、資金運用管理、銷售管理等方面，進(jìn)一步強(qiáng)化萬能險監(jiān)管，更好保護(hù)保險消費者合法權(quán)益。

（二）突出問題導(dǎo)向。堅持疏堵結(jié)合，突出重點問題，強(qiáng)化源頭治理。針對保障功能有待強(qiáng)化問題，禁止開發(fā)短期產(chǎn)品，引導(dǎo)進(jìn)一步提高保障水平。聚焦少數(shù)萬能險承諾保證收益、投資激進(jìn)等突出問題，重點完善賬戶運作、資金運用等相關(guān)規(guī)定。針對萬能險銷售不規(guī)范問題，制定萬能險銷售“負(fù)面清單”。

（三）實行新老劃斷。堅持防范風(fēng)險與有序規(guī)范相結(jié)合，穩(wěn)妥審慎推進(jìn)制度實施。充分考慮市場影響，對不符合《通知》要求的存量業(yè)務(wù)，給予一年的過渡期，保障人身險市場平穩(wěn)運行。為防范增量風(fēng)險，要求過渡期內(nèi)新審批或備案的產(chǎn)品須符合《通知》規(guī)定。

三、《通知》的主要內(nèi)容有哪些？

（一）規(guī)范產(chǎn)品發(fā)展。明確萬能險提供最低保證利率，允許保險公司在滿足相應(yīng)約束條件時，對萬能險產(chǎn)品調(diào)整最低保證利率，特別是在利率下行期，可以通過降低最低保證利率，有效防范利差損風(fēng)險。同時，對期繳萬能險適當(dāng)提高基本保險費上限，鼓勵發(fā)展長期萬能險。

（二）進(jìn)一步提升風(fēng)險保障水平。引導(dǎo)保險公司拉長萬能險保障期限，禁止開發(fā)五年期以下（不含五年）的萬能險，鼓勵通過合理調(diào)整退保費用、保單持續(xù)獎金等產(chǎn)品設(shè)計要素延長保單實際存續(xù)期限。

（三）強(qiáng)化賬戶管理。一方面，從賬戶設(shè)立到注銷，全流程規(guī)范。賬戶設(shè)立時，重點規(guī)范啟動資金運作。賬戶存續(xù)期間，要求公司定期檢視賬戶資產(chǎn)負(fù)債狀況，及時補(bǔ)足缺口。賬戶注銷時，要求保險公司進(jìn)一步明確觸發(fā)機(jī)制和相關(guān)要求，確保公平合理。另一方面，重點規(guī)范賬戶結(jié)算。要求公司根據(jù)賬戶真實投資情況合理審慎地確定萬能險結(jié)算利率。建立結(jié)算利率平滑機(jī)制，同時嚴(yán)格規(guī)范特別儲備的使用。

（四）強(qiáng)化資金運用監(jiān)管。強(qiáng)化集中度監(jiān)管，對萬能險資金投資單一股權(quán)投資基金、不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品等的比例，從嚴(yán)設(shè)置上限。強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管，禁止通過多層嵌套、通道業(yè)務(wù)等方式開展不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易。強(qiáng)化非標(biāo)投資監(jiān)管，對萬能險資金投資非標(biāo)不動產(chǎn)和非標(biāo)金融產(chǎn)品的比例，從嚴(yán)設(shè)置上限。

（五）強(qiáng)化銷售管理要求。要求公司加強(qiáng)銷售人員分級分類和產(chǎn)品適當(dāng)性管理，防范銷售誤導(dǎo)。制定銷售“負(fù)面清單”，列舉保險公司銷售萬能險不得存在的六類行為，禁止保險公司通過為萬能險提供間接或隱性擔(dān)保、變相縮短產(chǎn)品實際存續(xù)期限等方式，異化萬能險產(chǎn)品屬性。強(qiáng)化保險公司信息披露要求，強(qiáng)調(diào)對最低保證利率調(diào)整、賬戶注銷等與消費者利益相關(guān)的事項，要以適當(dāng)?shù)姆绞郊皶r告知消費者。

四、《通知》的出臺對市場有什么影響？

《通知》有助于進(jìn)一步規(guī)范萬能險市場秩序，促進(jìn)萬能險持續(xù)健康發(fā)展，更好保護(hù)保險消費者權(quán)益。具體來看，對市場的影響主要體現(xiàn)在以下幾方面：

一是保障水平將進(jìn)一步提高。萬能險保障期限拉長至5年及以上，同時鼓勵保險公司通過合理調(diào)整退保費用、保單持續(xù)獎金等產(chǎn)品設(shè)計要素延長保單實際存續(xù)期限，有助于進(jìn)一步滿足消費者長期保障需求。

二是風(fēng)險管控將進(jìn)一步加強(qiáng)。允許最低保證利率可調(diào)，有助于更好防控利差損風(fēng)險。同時，通過強(qiáng)化萬能險資金運用監(jiān)管，要求保險公司嚴(yán)格控制資金運用集中度和關(guān)聯(lián)交易，加強(qiáng)現(xiàn)金流匹配管理，密切監(jiān)控相關(guān)風(fēng)險敞口，可以有效防范和管控資產(chǎn)負(fù)債期限錯配和流動性風(fēng)險。

三是市場秩序?qū)⑦M(jìn)一步規(guī)范。通過制定銷售行為“負(fù)面清單”以及強(qiáng)化監(jiān)督管理，為萬能險產(chǎn)品提供間接或隱性擔(dān)保、混同萬能險產(chǎn)品與其他金融產(chǎn)品等問題將得到有效遏制，萬能險市場行為將更加規(guī)范。

國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于加強(qiáng)萬能型人身保險監(jiān)管有關(guān)事項的通知

各金融監(jiān)管局，各人身保險公司：

為加強(qiáng)萬能型人身保險（以下簡稱萬能險）監(jiān)管，從嚴(yán)規(guī)范萬能險經(jīng)營行為，引導(dǎo)人身保險進(jìn)一步回歸保障本源，保護(hù)保險消費者合法權(quán)益，現(xiàn)將有關(guān)事項通知如下：

一、加強(qiáng)產(chǎn)品管理

（一）萬能險是指同時具備以下特征的人身保險：1.在產(chǎn)品名稱中包含“萬能型”字樣；2.具有保險保障功能，經(jīng)合同約定，可以不定期不定額追加保費或者調(diào)整保險金額；3.設(shè)立單獨保單賬戶，經(jīng)合同約定，可以領(lǐng)取部分或全部保單賬戶價值；4.保單賬戶價值提供最低收益保證，最低保證利率不得為負(fù)。

保險公司為強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理、保障客戶長期利益，可以對萬能險最低保證利率設(shè)置保證期間，保證期滿以后可以合理調(diào)整最低保證利率。保險公司在銷售此類產(chǎn)品時應(yīng)當(dāng)向客戶充分提示風(fēng)險，在調(diào)整最低保證利率時應(yīng)當(dāng)及時告知調(diào)整原因并做好客戶服務(wù)。如合同約定可以追加保費，應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)品條款中明確追加保費的條件。

（二）除終身壽險、兩全保險和年金保險等產(chǎn)品外，其他產(chǎn)品不得設(shè)計成萬能型。

（三）萬能險的保險期限不得低于五年。保險公司可以通過合理設(shè)定退保費用、部分領(lǐng)取費用、保單持續(xù)獎勵等產(chǎn)品要素延長保單實際存續(xù)期限，進(jìn)一步滿足消費者長期保障需求。保單持續(xù)獎勵發(fā)放時點不得早于第五個保單年度末。

（四）萬能險期交保險費由基本保險費和額外保險費構(gòu)成，其中超過基本保險費的部分為額外保險費。

保險公司向同一被保險人銷售的同一款萬能險產(chǎn)品，所有有效保單的基本保險費之和不得高于人民幣2萬元。

對于18周歲以上60周歲以下的被保險人，保單簽發(fā)時約定的身故保險金額不得低于基本保險費的20倍。

二、加強(qiáng)賬戶管理

（五）保險公司應(yīng)當(dāng)為萬能險設(shè)立一個或多個單獨賬戶，不同萬能險單獨賬戶的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)單獨管理，能夠提供資產(chǎn)價值、對應(yīng)的保單賬戶價值、結(jié)算利率和資產(chǎn)負(fù)債等信息，滿足保險公司對該單獨賬戶進(jìn)行管理和保單利益結(jié)算的要求。

（六）保險公司應(yīng)當(dāng)制定萬能險賬戶管理制度，明確啟動資金劃撥和轉(zhuǎn)出機(jī)制，規(guī)定賬戶分拆、合并、注銷的觸發(fā)機(jī)制、操作流程、審批權(quán)限等事宜，確保資金劃撥、賬戶調(diào)整、賬戶清算的公平性和合理性，不得損害保單持有人合法權(quán)益。

（七）保險公司可以在萬能險單獨賬戶設(shè)立后6個月內(nèi)向該賬戶劃撥啟動資金，并僅用于賬戶運行初期資產(chǎn)配置。啟動資金應(yīng)當(dāng)為公司來源合法的自有資金，資金規(guī)模應(yīng)當(dāng)科學(xué)合理。

賬戶運行期間，當(dāng)該賬戶流動性充足，且轉(zhuǎn)出啟動資金對其資產(chǎn)配置和穩(wěn)健運營無重大影響時，保險公司可以通過現(xiàn)金形式將啟動資金一次或分次轉(zhuǎn)出至公司自有資金賬戶，但累計轉(zhuǎn)出金額不得超過啟動資金及其產(chǎn)生的收益之和。

（八）歸屬于萬能險保單持有人的資金應(yīng)當(dāng)及時足額劃入萬能險單獨賬戶進(jìn)行管理。保險公司不得隨意變更萬能險資金的賬戶歸屬，依據(jù)前款所述對賬戶進(jìn)行分拆、合并、注銷以及轉(zhuǎn)出啟動資金除外。

（九）萬能險單獨賬戶可以按月度、季度或年度結(jié)算。保險公司應(yīng)當(dāng)以賬戶資產(chǎn)的真實投資收益為基礎(chǔ)進(jìn)行保單利益結(jié)算，不得通過調(diào)整不同資產(chǎn)賬戶歸屬、調(diào)高資產(chǎn)價值等方式虛增賬戶投資收益。

（十）保險公司應(yīng)當(dāng)基于萬能險單獨賬戶資產(chǎn)的實際投資狀況，審慎合理確定萬能險結(jié)算利率，定期評估結(jié)算利率水平對公司資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況的影響，并根據(jù)評估情況動態(tài)調(diào)整結(jié)算利率。同一個單獨賬戶管理的保單應(yīng)當(dāng)采用同一結(jié)算利率。

（十一）保險公司應(yīng)當(dāng)對萬能險單獨賬戶建立明確的盈余分配規(guī)則，并據(jù)此提取特別儲備。特別儲備不得為負(fù)值，且只能來自于萬能險單獨賬戶投資收益率與實際結(jié)算利率之差的積累。特別儲備的使用要求如下：

1.當(dāng)本期年化投資收益率不低于最低保證利率，且特別儲備余額超過賬戶價值的2%時，保險公司可以使用特別儲備彌補(bǔ)本期結(jié)算利率與本期年化投資收益率之間的差額，但差額不得超過25個基點；

2.當(dāng)本期年化投資收益率不低于最低保證利率，但特別儲備余額不超過賬戶價值的2%時，保險公司不得使用特別儲備，本期萬能險結(jié)算利率不得高于年化投資收益率。

3.當(dāng)本期年化投資收益率低于最低保證利率時，保險公司可以使用特別儲備彌補(bǔ)最低保證利率與本期年化投資收益率之間的差額，本期萬能險結(jié)算利率不得高于最低保證利率。

（十二）當(dāng)萬能險單獨賬戶出現(xiàn)下列情形，且特別儲備不足時，本期結(jié)算利率不得高于最低保證利率與本期年化投資收益率的較高者：

1.按月度結(jié)算的萬能險賬戶，連續(xù)三個月年化投資收益率均低于年化結(jié)算利率；

2.按季度結(jié)算的萬能險賬戶，上季度年化投資收益率低于上季度年化結(jié)算利率；

3.按年度結(jié)算的萬能險賬戶，上年度投資收益率低于上年度結(jié)算利率。

（十三）保險公司應(yīng)當(dāng)定期檢視萬能險單獨賬戶的資產(chǎn)價值，確保其不低于對應(yīng)保單賬戶價值。當(dāng)萬能險單獨賬戶季度末的資產(chǎn)價值低于對應(yīng)保單賬戶價值的，公司應(yīng)當(dāng)在15個工作日內(nèi)使用自有資金向萬能險單獨賬戶劃撥資金以補(bǔ)足差額。該資金一經(jīng)劃撥，不得轉(zhuǎn)出至其他賬戶。

（十四）保險公司可以根據(jù)第（六）項所述萬能險賬戶管理制度對相關(guān)賬戶進(jìn)行注銷，注銷方案應(yīng)當(dāng)確保資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)清算等相關(guān)安排公平合理，并經(jīng)公司內(nèi)部決策同意。

（十五）如擬注銷的萬能險單獨賬戶中有歸屬于保單持有人的資金，保險公司應(yīng)當(dāng)在賬戶注銷前將其中的資產(chǎn)全部變現(xiàn)，同時采取適當(dāng)方式告知保單持有人，并妥善做好資金結(jié)算。因與其他萬能險單獨賬戶合并而注銷的賬戶除外。

三、加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理

（十六）保險公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管規(guī)定，強(qiáng)化資產(chǎn)管理部門與負(fù)債管理部門的協(xié)同，結(jié)合自身業(yè)務(wù)和風(fēng)險特征，加強(qiáng)萬能險賬戶資產(chǎn)負(fù)債管理，定期識別、計量和監(jiān)測資產(chǎn)負(fù)債匹配量化指標(biāo)。對于存在資產(chǎn)負(fù)債錯配風(fēng)險的萬能險賬戶，依法合規(guī)主動采取管理措施。

（十七）保險公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)萬能險賬戶的屬性和特點制定科學(xué)合理的投資策略，規(guī)范投資行為，嚴(yán)格控制大類資產(chǎn)投資比例，主動管控單一行業(yè)、單一品種和單一交易對手等投資集中度比例，有效管理相關(guān)風(fēng)險敞口，確保在自身風(fēng)險承受能力之內(nèi)。萬能險資金運用應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定：

1.投資單一未上市企業(yè)股權(quán)的余額，不得超過該未上市企業(yè)總股本的20%；投資單一股權(quán)投資基金的余額，不得超過該股權(quán)投資基金實繳份額的30%。

2.投資單一不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不得超過該產(chǎn)品實繳規(guī)模的25%。

3.投資單一集合資金信托計劃的余額，不得超過該產(chǎn)品實收信托規(guī)模的25%（信用等級為AAA級的除外）。

（十八）保險公司應(yīng)當(dāng)遵守保險資金運用監(jiān)管規(guī)定，加強(qiáng)萬能險賬戶流動性管理，合理確定賬戶所投資資產(chǎn)的期限和比例。具體要求如下：

1.投資流動性資產(chǎn)與剩余期限在一年以上的政府債券、準(zhǔn)政府債券的賬面余額不得低于賬戶資產(chǎn)價值的5%。

2.投資未上市權(quán)益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)的賬面余額合計不得超過賬戶資產(chǎn)價值的45%，其中,投資未在銀行間市場、證券交易所市場等國務(wù)院同意設(shè)立的交易市場交易的資產(chǎn)，合計不得超過賬戶資產(chǎn)價值的40%；投資單一項目的賬面余額不得超過賬戶資產(chǎn)價值的5%，購買同一集團(tuán)內(nèi)保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品除外。單一項目按穿透原則認(rèn)定。

（十九）保險公司應(yīng)當(dāng)依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，加強(qiáng)萬能險資金運用的關(guān)聯(lián)交易管理，健全公司治理，完善內(nèi)部控制和風(fēng)險管理，遵循誠實信用、公開公允、穿透識別、結(jié)構(gòu)清晰的原則開展關(guān)聯(lián)交易。不得通過化整為零、多層嵌套、通道業(yè)務(wù)、股權(quán)代持、資產(chǎn)代持、互投大股東、控股子公司等方式開展資金運用，規(guī)避關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管要求，損害保單持有人利益。

四、加強(qiáng)銷售行為管理

（二十）保險公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對銷售人員崗前培訓(xùn)和持續(xù)教育，確保銷售人員全面、準(zhǔn)確理解萬能險產(chǎn)品。保險銷售人員銷售萬能險，應(yīng)當(dāng)滿足以下條件：

1.具有一定保險銷售經(jīng)驗，且無不良記錄；

2.接受過必要的專項培訓(xùn)，并通過公司內(nèi)部專項測試；

3.滿足銷售人員分級管理的相關(guān)要求；

4.金融監(jiān)管總局要求的其他條件。

（二十一）保險公司銷售萬能險產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)產(chǎn)品的保險屬性，不得存在以下行為：

1.弱化萬能險的人身保險保障屬性，僅使用“利息”“預(yù)期收益”等詞語宣傳產(chǎn)品；

2.將萬能險產(chǎn)品與其他金融產(chǎn)品進(jìn)行簡單類比或混同；

3.對萬能險產(chǎn)品超過最低保證利率的保單利益提供間接或隱性擔(dān)保；

4.通過調(diào)整退保費用、持續(xù)獎勵等產(chǎn)品設(shè)計要素，或設(shè)置部分領(lǐng)取、生存領(lǐng)取、減少保額等條款，變相縮短產(chǎn)品實際存續(xù)期限；

5.萬能險產(chǎn)品搭配其他保險產(chǎn)品的組合銷售行為不規(guī)范；

6.金融監(jiān)管總局規(guī)定的其他禁止性行為。

五、加強(qiáng)監(jiān)督管理

（二十二）金融監(jiān)管總局及各金融監(jiān)管局應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)萬能險非現(xiàn)場監(jiān)管，視情況開展現(xiàn)場檢查。對于有重大缺陷和問題的保險公司，金融監(jiān)管總局或?qū)俚亟鹑诒O(jiān)管局可以要求其制定整改方案，限期整改。情節(jié)嚴(yán)重逾期未整改的，可依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)采取進(jìn)一步監(jiān)管措施或?qū)嵤┬姓幜P。

（二十三）保險公司在萬能險產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計、銷售行為、賬戶管理、資產(chǎn)負(fù)債管理、資金運用、關(guān)聯(lián)交易等方面，違反監(jiān)管規(guī)定造成重大損失或發(fā)生重大風(fēng)險的，金融監(jiān)管總局或?qū)俚亟鹑诒O(jiān)管局可以根據(jù)《中華人民共和國保險法》及有關(guān)規(guī)定，采取監(jiān)管措施或?qū)嵤┬姓幜P。

（二十四）本通知自2025年5月1日起實施。《中國保監(jiān)會關(guān)于萬能型人身保險費率政策改革有關(guān)事項的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2015〕19號）所附之《萬能保險精算規(guī)定》第四條、第五條、第八條、第九條、第十二條關(guān)于基本保險費的規(guī)定，以及《中國保監(jiān)會關(guān)于強(qiáng)化人身保險產(chǎn)品監(jiān)管工作的通知》（保監(jiān)壽險〔2016〕199號）第七條同時廢止。

本通知實施前，保險公司已經(jīng)開展的萬能險業(yè)務(wù)不符合本通知規(guī)定的，原則上應(yīng)當(dāng)于2026年4月30日前完成整改。

國家金融監(jiān)督管理總局

2025年4月3日

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