PMF(Product Market Fit) 指的是產(chǎn)品市場媒合度，意思是產(chǎn)品要符合市場需求，在創(chuàng)業(yè)之前先確認(rèn)市場情形，了解要賣給何種類型的客戶，摸清楚當(dāng)前賽道的市場環(huán)境再進(jìn)行產(chǎn)品的開發(fā)。
PMF 的概念適用于創(chuàng)業(yè)者，以免打造出自我感覺良好但市場卻不買單的產(chǎn)品/服務(wù)，而該概念也適用在加密貨幣市場，項目方應(yīng)了解幣圈玩家需求打造產(chǎn)品，而非堆砌技術(shù)與市場脫節(jié)。
過往Crypto AI 大多與DePIN 捆綁在一起，敘事在于利用 Crypto 的分散式數(shù)據(jù)訓(xùn)練AI，進(jìn)而避免依賴單一實(shí)體的控制，像是算力、數(shù)據(jù)等類型，而數(shù)據(jù)提供者，則能夠共享AI 所帶來的收益。
依照上述邏輯，其實(shí)更像是 Crypto 賦能 AI，AI 除了將受益代幣化分配給算力提供者，難以 Onboard 更多新進(jìn)用戶，也可以說該模式在 PMF 上并不是那么成功。
AI Agent 的出現(xiàn)更像是應(yīng)用端，對比 DePIN AI 像是基礎(chǔ)設(shè)施，而顯然應(yīng)用程式較為簡單易懂，也擁有著更好吸納用戶的能力，有著比 DePIN AI 更好的 PMF。
先是獲得 A16Z 創(chuàng)辦人 Marc Andreessen 贊助( PMF 理論也是由他提出)、由兩個 AI 對談所產(chǎn)生的GOAT，開啟AI Agent 的第一槍，到現(xiàn)在 ai16z 與 Virtual 兩邊陣營各有優(yōu)劣，AI Agent 在幣圈的發(fā)展軌跡如何？目前處于什么階段？未來又將何去何從？就讓 WOO X Research 帶大家看看。
第一階段：迷因起手
在GOAT 出現(xiàn)之前，本周期最熱門賽道為迷因幣，而迷因幣其中的特色便是包容性強(qiáng)，從動物園的河馬MOODENG、到 DOGE 主人新收養(yǎng)的Neiro、網(wǎng)路原生迷因 Popcat 等，表現(xiàn)出了「萬物皆可迷因」的風(fēng)潮，而這樣子看似無厘頭的敘事之下，其實(shí)也提供 AI Agent 生長的土壤。
GOAT 是由兩個 AI 對話所產(chǎn)生的迷因幣，這也是 AI 首次透過加密貨幣和網(wǎng)路實(shí)現(xiàn)自身目標(biāo)，從人類行為中學(xué)習(xí)。只有迷因幣能夠承載如此高實(shí)驗(yàn)性質(zhì)的項目，與此同時類似概念幣種便如雨后春筍般出現(xiàn)，但大多數(shù)功能停留在推特自動發(fā)文、回復(fù)等等，無實(shí)際應(yīng)用，此時 AI Agent 幣種通常被稱其AI Meme。
代表項目：
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Fartcoin：市值 812M，鏈上流動性 15.9M
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GOAT：市值 430M，鏈上流動性 8.1M
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Bully：市值 43M，鏈上流動性 2M
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Shoggoth：市值 38M，鏈上流動性 1.8M
第二階段：探索應(yīng)用
逐漸大家意識到，AI Agent 不只能夠在推特上進(jìn)行簡單互動，而是可以延伸至更多具價值的場景。這包含音樂影像等內(nèi)容生產(chǎn)，也出現(xiàn)投資分析、資金管理等更加貼合幣圈使用者的服務(wù)，從這階段開始，AI Agent 與迷因幣脫離，從而形成一個全新的賽道。
代表項目：
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ai16z：市值 1.67B，鏈上流動性 14.7M
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Zerebro：市值 453M，鏈上流動性 14M
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AIXBT：市值 500M，鏈上流動性 19.2M
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GRIFFAIN：市值 243M，鏈上流動性 7.5M
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ALCH：市值 68M，鏈上流動性 2.8M
番外篇：發(fā)行平臺
當(dāng) AI Agent 應(yīng)用百花齊放，若是創(chuàng)業(yè)者要選擇何種賽道才能夠把握住這波 AI 與 Crypto 的浪潮呢？
答案是 Launchpad。
當(dāng)發(fā)行平臺其下幣種具有財富效應(yīng)，用戶便會持續(xù)尋找并購買由該平臺所發(fā)行代幣，而用戶的購買所產(chǎn)生的真實(shí)收益，也賦能平臺幣帶動價格上漲，而平臺幣價格持續(xù)上漲，資金便會外溢至其下發(fā)行幣種，形成財富效應(yīng)。
商業(yè)模式明確且具有正向飛輪效應(yīng)，但仍注意的地方是：Launchpad 屬于贏者全拿的有馬太效應(yīng)，Launchpad 的核心功能是發(fā)行新代幣，在功能類似的情況之下，所要比拼的便是旗下項目的品質(zhì)，若單一平臺能夠穩(wěn)定產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)項目，并且具有造富效應(yīng)，用戶對于該發(fā)行平臺黏著度自然就會提升，且其他項目難以搶奪用戶。
代表項目：
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VIRTUAL：市值 3.4B，鏈上流動性 52M
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CLANKER：市值 62M，鏈上流動性 1.2M
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VVAIFU：市值 81M，鏈上流動性 3.5M
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VAPOR：市值 105M
第三階段：尋求協(xié)作
在 AI Agent 開始實(shí)現(xiàn)更多實(shí)用功能后，開始探索項目之間的協(xié)作，建立更強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)。這一階段的重點(diǎn)是互操作性與生態(tài)網(wǎng)路的擴(kuò)展，特別是能否與其他加密項目或協(xié)議產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。例如，AI Agent 可能與 DeFi 協(xié)議合作，提升自動化投資策略，或與 NFT 項目整合，實(shí)現(xiàn)更聰明的工具。
要實(shí)現(xiàn)高效的協(xié)作，首先需要建立規(guī)范化的框架，為開發(fā)人員提供預(yù)設(shè)的組件、抽象概念以及相關(guān)工具，以簡化復(fù)雜 AI Agent 的開發(fā)過程。透過針對 AI Agent 開發(fā)中常見的挑戰(zhàn)提出標(biāo)準(zhǔn)化的解決方案，這些框架能幫助開發(fā)人員將精力集中于各自應(yīng)用的獨(dú)特性，而非每次都從零開始設(shè)計基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)，從而避免重復(fù)造輪子的問題。
代表項目：
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ELIZA：市值 100M，鏈上流動性 3.6M
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GAME：市值 237M，鏈上流動性 31M
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ARC：市值 300M，鏈上流動性 5M
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FXN：市值 76M，鏈上流動性 1.5M
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SWARMS：市值 63M，鏈上流動性 20M
第四階段：基金管理
從產(chǎn)品層面，AI Agent 可能更多充當(dāng)簡單的工具角色，例如給予投資建議以及產(chǎn)生報表。然而基金管理需要更高層次的能力，包括策略設(shè)計、動態(tài)調(diào)整和市場預(yù)測，這標(biāo)志著 AI Agent 不僅僅是工具，而是開始參與價值創(chuàng)造的過程。
隨著傳統(tǒng)金融資金加速進(jìn)入加密市場，專業(yè)化和規(guī)模化的需求不斷提升。 AI Agent 的自動化和高效率正好能補(bǔ)足這一需求，特別是在執(zhí)行如套利策略、資產(chǎn)再平衡和風(fēng)險對沖等功能時，AI Agent 可顯著提升基金的競爭力。
代表項目：
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ai16z：市值 1.67B，鏈上流動性 14.7M
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Vader：市值 91M，鏈上流動性 3.7M
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SEKOIA：市值 33M，鏈上流動性 1.5M
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AiSTR：市值 13.7M，鏈上流動性 675K
期許第五階段：重塑 Agentnomics
當(dāng)前我們處于第四階段，拋開幣價不談，當(dāng)前大多數(shù) Crypto AI Agent 并未落實(shí)在我們的生活應(yīng)用當(dāng)中，就以筆者為例，最常使用的 AI Agent 還是 Web2 的 Perplexity，偶爾會看 AIXBT 的分析推文，除此之外 Crypto AI Agent 的使用頻率極低，因此在第四階段可能會停留較久，在產(chǎn)品層面尚未成熟。
而筆者認(rèn)為在第五階段，AI Agent 不僅僅是功能或應(yīng)用的聚合體，而是整個經(jīng)濟(jì)模型的核心——Agentnomics（Agent 經(jīng)濟(jì)學(xué)）的重塑。這個階段的發(fā)展不僅涉及技術(shù)演進(jìn)，更關(guān)鍵的是重新定義分布者（Distributor）、平臺（Platform）與 Agent 供應(yīng)商（Agent Vendor）之間的代幣經(jīng)濟(jì)關(guān)系，創(chuàng)造全新生態(tài)系統(tǒng)。以下是這一階段的主要特征：
1. 類比互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展歷史
Agentnomics 的形成過程可以類比互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的演變，例如微信與支付寶等超級應(yīng)用的誕生。這些應(yīng)用透過整合平臺經(jīng)濟(jì)，將獨(dú)立的應(yīng)用程序引入自身生態(tài)，成為多功能入口。在這一過程中，應(yīng)用供應(yīng)商與平臺之間形成了協(xié)作與共生的經(jīng)濟(jì)模式，而 AI Agent 也將在第五階段中重演類似的進(jìn)程，但以加密貨幣和去中心化技術(shù)為基礎(chǔ)。
2. 重塑分布者、平臺與 Agent 供應(yīng)商的關(guān)系
在 AI Agent 的生態(tài)中，三者將建立一個緊密聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)：
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分布者（Distributor）：負(fù)責(zé)將 AI Agent 推廣給最終用戶，例如通過專業(yè)應(yīng)用市場或 DApp 生態(tài)。
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平臺（Platform）：提供基礎(chǔ)設(shè)施與協(xié)作框架，允許多個 Agent 供應(yīng)商在統(tǒng)一的環(huán)境下運(yùn)行，并負(fù)責(zé)管理生態(tài)的規(guī)則與資源分配。
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Agent 供應(yīng)商（Agent Vendor）：開發(fā)并提供不同功能的 AI Agent，為生態(tài)系統(tǒng)輸送創(chuàng)新應(yīng)用與服務(wù)。
透過代幣經(jīng)濟(jì)設(shè)計，分布者、平臺與供應(yīng)商之間的利益將實(shí)現(xiàn)去中心化分配，例如分成機(jī)制、貢獻(xiàn)回報和治理權(quán)利，從而促進(jìn)協(xié)作并激勵創(chuàng)新。
3. 超級應(yīng)用的入口與整合
當(dāng) AI Agent 進(jìn)化為超級應(yīng)用入口，將能夠整合多種平臺經(jīng)濟(jì)，吸納并管理大量獨(dú)立的 Agent。這類似于微信與支付寶如何整合獨(dú)立應(yīng)用進(jìn)入其生態(tài)，AI Agent 的超級應(yīng)用將進(jìn)一步打破傳統(tǒng)應(yīng)用孤島。
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