項(xiàng)目名稱：Merlin鏈
6個(gè)月預(yù)估市值：66億美元
Penta十維度評(píng)分: 92 分
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項(xiàng)目介紹
Merlin項(xiàng)目是針對(duì)比特幣生態(tài)系統(tǒng)的側(cè)鏈方案，它旨在通過(guò)一系列創(chuàng)新的技術(shù)策略，彌補(bǔ)比特幣在智能合約和去中心化應(yīng)用方面的不足。Merlin的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)在比特幣主鏈與側(cè)鏈之間的無(wú)縫映射，并提供一個(gè)去中心化且安全的二層網(wǎng)絡(luò)。Merlin項(xiàng)目作為比特幣側(cè)鏈先驅(qū)，整合了多家側(cè)鏈技術(shù)，以增強(qiáng)比特幣網(wǎng)絡(luò)的功能性和擴(kuò)展性。通過(guò)其創(chuàng)新的多簽名和zk-proof方案，保障了資金安全和網(wǎng)絡(luò)可靠性。
唯一自研BTC跨鏈橋，提供高性能、高兼容性BTC生態(tài)擴(kuò)展解決方案。
Merlin側(cè)鏈?zhǔn)俏ㄒ蛔匝械腂TC跨鏈橋，支持BTC/BRC-20/BRC-420/Bitmap/Ordinals，后續(xù)將支持Atomicals、Stamp、Runes，并且支持ETH、Arbitrum、Manta、Tron等資產(chǎn)，資產(chǎn)兼容性好。Merlin使用BTC-Connect用BTC錢包控制EVM地址；引入并且投資了二層銘刻一層資產(chǎn)的dApp；實(shí)現(xiàn)了M-token，讓用戶質(zhì)押的資產(chǎn)可以繼續(xù)消費(fèi)/質(zhì)押/借貸。
Merlin團(tuán)隊(duì)在BTC Layer1開發(fā)了BRC-420協(xié)議，借助內(nèi)容上鏈實(shí)現(xiàn)銘文模塊化和代幣化
引入類POS節(jié)點(diǎn)機(jī)制，高安全性的去中心化資產(chǎn)管理機(jī)制。
每個(gè)簽名者公開透明，這意味著任何人都可以驗(yàn)證簽名者的身份和行為。具體而言，Merlin采用了零知識(shí)證明（zk-proofs）技術(shù)，以確保在資產(chǎn)映射和驗(yàn)證過(guò)程中的隱私性和安全性。通過(guò)將zk-proofs傳回比特幣的主鏈，Merlin確保了數(shù)據(jù)的可驗(yàn)證性，同時(shí)不犧牲用戶的隱私。側(cè)鏈技術(shù)的應(yīng)用Merlin項(xiàng)目的側(cè)鏈技術(shù)解決了當(dāng)前比特幣生態(tài)系統(tǒng)面臨的一些限制，如智能合約的執(zhí)行和二層擴(kuò)容問(wèn)題。通過(guò)利用側(cè)鏈，Merlin能夠?yàn)楸忍貛艓?lái)以太坊類似的功能，同時(shí)保留了比特幣網(wǎng)絡(luò)本身的安全性和穩(wěn)定性。
獨(dú)特的多節(jié)點(diǎn)簽名機(jī)制和zk-proofs技術(shù)相結(jié)合，提供了安全且去中心化的側(cè)鏈環(huán)境。
Merlin通過(guò)嚴(yán)格限額的簽名機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)多方分?jǐn)偅行Ы档土藛畏阶鲪旱娘L(fēng)險(xiǎn)。Merlin還提出了一種基于欺詐賠付的機(jī)制，其中二層的stakers需要在特定地點(diǎn)質(zhì)押他們的幣。這種機(jī)制允許在發(fā)生錯(cuò)誤或惡意行為時(shí)，通過(guò)第三方layer對(duì)用戶的資金進(jìn)行賠付，增加系統(tǒng)信任度。
比特幣生態(tài)先行者，積極布局未來(lái)建立散戶生態(tài)。
Merlin項(xiàng)目在市場(chǎng)上取得了顯著的成功。該項(xiàng)目的staking效果顯著，TVL（總鎖定價(jià)值）近40億美金已經(jīng)超過(guò)Solana。Merlin通過(guò)吸引用戶資金進(jìn)入并在其生態(tài)內(nèi)獲取收益，來(lái)進(jìn)一步增加其TVL，包括提供獨(dú)家合作項(xiàng)目和質(zhì)押回報(bào)。
在比特幣生態(tài)仍然處于初期的階段，對(duì)于用戶而言比特幣Layer1資產(chǎn)的收益不足，而在Layer2能夠使比特幣生態(tài)的資產(chǎn)獲取更多收益，Merlin通過(guò)優(yōu)秀的項(xiàng)目生態(tài)成功吸引了個(gè)人用戶資金，能夠處理包括Ordi、Sats在內(nèi)的大量種類的資產(chǎn)，贏取了用戶對(duì)Merlin項(xiàng)目的信任和接受度。這一點(diǎn)通過(guò)鏈上數(shù)據(jù)的真實(shí)性和活躍性得到了印證。Merlin當(dāng)前出塊數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了380萬(wàn)，85萬(wàn)個(gè)地址正在使用，由數(shù)百個(gè)dAPP已上線或籌備中。
Merlin通過(guò)提供多樣化的資產(chǎn)進(jìn)入方式和豐富的財(cái)務(wù)活動(dòng)，如借貸、流動(dòng)性提供和交易，成功地建設(shè)了一個(gè)活躍的生態(tài)系統(tǒng)。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)意識(shí)到在牛市中，一個(gè)強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)可以為用戶提供更多的機(jī)會(huì)。因此，Merlin專注于增加其生態(tài)的阿爾法和吸引高質(zhì)量的項(xiàng)目，以保持其生態(tài)系統(tǒng)的活躍度和吸引力。
Merlin項(xiàng)目的未來(lái)發(fā)展將集中在提高其側(cè)鏈技術(shù)的去中心化程度，增強(qiáng)安全性，以及擴(kuò)大其在比特幣生態(tài)中的應(yīng)用。Merlin的社區(qū)是散戶為主的生態(tài)，Merlin將持續(xù)用行為去引導(dǎo)市場(chǎng)，保持大用戶體量和高用戶聲量的活躍社區(qū)環(huán)境。同時(shí)，項(xiàng)目將尋求新的合作伙伴和市場(chǎng)機(jī)會(huì)，以增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力。
市值預(yù)估：基于行業(yè)內(nèi)其他二層鏈（Layer2 Solution）如Arbitrum、Polygon和Optimism的數(shù)據(jù)，我們對(duì)Merlin項(xiàng)目進(jìn)行了市值預(yù)估。首先，我們觀察到二層鏈頭部項(xiàng)目從峰值TVL經(jīng)歷了大約50%的回撤，且目前二層鏈頭部項(xiàng)目的FDV/TVL平均比率為11倍。借鑒這一賽道比率，并考慮到Merlin項(xiàng)目的TVL為40億美元，我們可以推斷，在類似50%的回撤條件下，Merlin的目標(biāo)FDV可能是220億美元。若進(jìn)一步假設(shè)首批30%的代幣流通，那么Merlin的目標(biāo)流通市值將是66億美元。
這個(gè)估值嘗試將Merlin的表現(xiàn)與同類項(xiàng)目對(duì)比，同時(shí)考慮了市場(chǎng)共通的趨勢(shì)和Merlin特有的性質(zhì)。然而實(shí)際估值可能會(huì)由于項(xiàng)目的特定技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)接受度、流動(dòng)性和更廣泛的市場(chǎng)條件而有所不同。因此，雖然這個(gè)估值提供了一個(gè)參考框架，但它需要根據(jù)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)情緒的變化進(jìn)行調(diào)整。
主要風(fēng)險(xiǎn)：長(zhǎng)期應(yīng)用敘事兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
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