流動性質押是以太坊的流行議題，也一度呈現出壟斷寡頭壟斷格局。然而，近期solana流動性質押賽道的進攻勢頭正勁，特別是jito上演了反超戲碼。本文panews從數據角度解析了solana在流動性質押賽道的發展現狀（本文數據均截取至7月30日）。
流動性質押成TVL增長主力，前三大LST代幣市值占比超72%
近來Solana因多項數據新高備受關注，除了MEME熱潮外，流動性質押也正成為其強大敘事。DeFiLlama數據顯示，過去一個月，Solana的TVL從48.4億美元躍升至54.5億美元，增幅超12.6%。其中，前三名為Jito、Marinade和Kamino為主要貢獻者，這些協議均來自流動性質押賽道。
當前，Solana流動性質押代幣的市場格局已然出現轉變。Dune數據顯示，早期發展階段，其市場主要以Marinade的mSOL 、Lido的stSOL以及Sanctum的scnSOL為主。如今，Solana的流動性質押賽道已擁有27個相關協議，前三名的Jito、Marinade和Jupiter為“流量擔當”，共擁有近72.1%的市場份額。
其中，Jito的LST代幣jitoSOL市值高達22億美元，占整體的46%，排名首位。官網顯示，jitoSOL的APR達7.68%，質押者數超10.5萬個，驗證者數為218個。
Jito的其他數據表現也較為亮眼。DeFiLlama數據顯示，Jito的TVL超21.7億美元，近30天增幅超36.6%，是Solana上唯一總鎖倉量突破20億美元的協議。從費用收入表現來看，Jito的交易費用達3212萬美元，收入達1280萬美元，均僅次于Raydium排名第二；而Jito的日費用收入還一度超越Lido排名第一，在所有協議中排第三，超過Uniswap、以太坊等。Artemis數據顯示，從交易活躍程度來看，Jito的總交易筆數超5478萬筆，位列所有Solana DeFi協議第四，但Jito的日活躍地址僅為1347個，與Solana整體240萬個的日活躍地址數相差甚遠。
在過去數月，Jito也是市場動作頻頻，包括Jito基金會宣布推出新的基礎設施平臺Jito Restaking，支持混合質押、再質押和LRT模塊和主動驗證服務 (AVS)等；Jito DAO新提案計劃將750萬枚JTO代幣用于流動性挖礦，這些預算占DAO JTO金庫中持有的2.4億枚JTO的3.1%，占JTO總供應量的0.75%等；
緊隨其后的Marinade的LST代幣mSOL市值則超8億美元，市占率達17.2%。官網數據顯示，mSOL的APR為7.33%，質押者數量超14.7萬個。同時，DeFiLlama數據顯示，Marinade的TVL達14.5億美元，近一個月上漲了約26.2%。Artemis數據顯示，Marinade的總交易筆數超254.4萬筆，費用為32.9萬美元，日活躍地址數為12573個。在過去幾個月，Marinade多舉措提升其代幣流動性，包括Marinade DAO提議向Marinade Earn Season 3分配5000萬枚MNDE，來使mSOL池和其他SOL LST獲利更高，從而加深DeFi中的mSOL流動性、Marinade推出股權拍賣市場來提高收益率并促進Solana去中心化、Marinade通過“向三家做市商提供2600萬枚MNDE代幣預算”的提案來增加CEX上的MNDE流動性等。
而Jupiter的jupSOL是于今年4月推出，以近4.5億美元市值獲得9.39%的市占率。該LST代幣允許從Jupiter驗證者賺取質押收益和100%的MEV回扣，且Jupiter團隊還委托的10萬枚SOL來提供高額收益。DeFiLlama數據顯示，Jupiter的TVL達5億美元，過去1個月漲幅達40.4%。Artemis數據顯示，Jupiter的日活躍用戶數高達19.5萬個，總交易筆數超1.1億筆，均位列DeFi協議首位，Gas收入則為738萬美元。
以太坊瓜分超八成質押市場份額，Soalna市場格局更趨多樣化
從以往以太坊的發展歷程來看，質押是開啟鏈上經濟的重要動力之一。從多項數據來看，當前以太坊在流動性質押規模和生態豐富程度上較Soalna具備更強領先優勢，但Solana因相關基礎設施的日漸完善以及更靈活且較低的參與門檻正呈現出較大的增長潛力。且兩者均呈現出顯著的頭部效應。
作為流動性質押賽道的基礎，首先從流動性質押TVL來看，DeFiLlama數據顯示，目前全網流動性質押TVL超528.1億美元，其中以太坊以447.8億美元占據近84.8%的市場份額，Solana以45.1億美元緊隨其后，占比僅為8.5%。從增長速度來看，今年年初至今，以太坊的增速為55.1%，相比之下Solana顯著增長了近159.2%。
同時，從流動性質押代幣數量來看，Solana的LST代幣約為27個，以太坊則超80個。其中，Dune數據顯示，Solana上排名前三的LST代幣市占率共達72.6%，前五則為86.4%；而以太坊Top3的LST代幣占比達80.9%，其中僅STETH就占據整體市場的73%。由此來看，雖然以太坊和Solana均呈現出較為明顯的頭部效應，但后者卻相對更加多元化些。
LST質押數量和質押率也是反映市場增長的重要指標。其中，Solana今年LST質押數量從最初的12.6萬個增長至如今的80.7萬個，即總量翻了超6.4倍；而據Dune數據顯示，當前代幣SOL的質押數量超3.9億枚，當前價值超728.5億美元，質押率超68.1%。ETH的質押數量超3388.1萬枚，當前價值超1128.9億美元，且質押率近28.3%，這背后或與Solana相比更低的質押門檻有著一定關系；雖然Solana擁有較高的質押率，但從流動性質押率表現來看，Solana僅為6.7%，反觀以太坊則高達32.7%
總的來說，Solana的流動性質押生態迎來了不錯的發展，但主要依靠頭部項目，且與以太坊仍存在著明顯差距，未來只有更多創新產品和更有競爭力的收益等才能吸引更多用戶參與。
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