為進(jìn)一步提升期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，構(gòu)建更符合實(shí)體企業(yè)現(xiàn)貨貿(mào)易慣例的價(jià)格形成機(jī)制，上期所（含上期能源）積極優(yōu)化規(guī)則，擬對(duì)黃金、紙漿、天然橡膠和20號(hào)膠期貨品種的交割結(jié)算價(jià)計(jì)算方式進(jìn)行調(diào)整，由“最后5個(gè)有成交交易日的成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)”（簡(jiǎn)稱(chēng)“5日加權(quán)平均價(jià)”）調(diào)整為“最后5個(gè)有成交交易日的結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均值” （簡(jiǎn)稱(chēng)“5日算術(shù)平均價(jià)”），相關(guān)品種自2508合約開(kāi)始實(shí)施。
相較于加權(quán)模式，“5日算術(shù)平均價(jià)”更加符合現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣，能夠提升企業(yè)對(duì)于價(jià)格的可預(yù)期性，顯著降低企業(yè)套保成本。
本次調(diào)整后，上期所實(shí)物交割期貨品種的交割結(jié)算價(jià)計(jì)算方式主要分為兩類(lèi)：一是以 “最后交易日的結(jié)算價(jià)”作為交割結(jié)算價(jià)，主要針對(duì)金屬類(lèi)品種，具體包括銅、國(guó)際銅、鋁、鑄造鋁合金、鋅、鉛、鎳、錫、白銀、螺紋鋼、熱軋卷板、線材；二是以 “5日算術(shù)平均價(jià)”作為交割結(jié)算價(jià)，主要針對(duì)能化類(lèi)品種和個(gè)別金屬品種，具體包括原油、燃料油、低硫燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、天然橡膠、20號(hào)膠、紙漿、黃金、不銹鋼和氧化鋁。優(yōu)化后的交割結(jié)算價(jià)計(jì)算方式，充分考量各品種現(xiàn)貨貿(mào)易慣例、期貨市場(chǎng)運(yùn)行特性及市場(chǎng)成熟度等特點(diǎn)，在保障規(guī)則統(tǒng)一性的前提下，兼顧品種差異性，進(jìn)一步提升市場(chǎng)參與者便利度和價(jià)格發(fā)現(xiàn)有效性。
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