10x Research 研究主管 Markus Thielen 對(duì)以太坊在 2025 年實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)的前景表示懷疑 在最近的市場(chǎng)分析中 . Thielen 認(rèn)為，以太幣可能不是牛市的最佳選擇，其表現(xiàn)可能不如比特幣。
以太坊的中期投資前景
這些驗(yàn)證者的活躍程度將是 2025 年需要跟蹤的最重要的變量之一。Thielen 強(qiáng)調(diào)，以太坊的質(zhì)押機(jī)制可能沒(méi)有足夠的外部需求來(lái)維持增長(zhǎng)，從而很難出現(xiàn)價(jià)格的大幅上漲。
并非所有專(zhuān)家都同意 Thielen 的悲觀評(píng)估。Attestant 的首席商務(wù)官 Tim Lowe 認(rèn)為，更具凝聚力的價(jià)值主張和更成功的營(yíng)銷(xiāo)可能會(huì)提高以太坊的需求。他建議從比特幣中分離出來(lái)，這是一種直接而有力的方法來(lái)刺激以太坊的擴(kuò)張。
盡管存在這些分歧，但與比特幣相比，以太坊 2024 年的表現(xiàn)卻令人難以預(yù)測(cè)。根據(jù) CoinMarketCap 的數(shù)據(jù)，自今年年初以來(lái)，以太幣的回報(bào)率相對(duì)較低，為 46.3%，而比特幣的回報(bào)率則上漲了 121.4%。
蒂倫稱(chēng)以太坊是一項(xiàng)“糟糕”的中期投資，理由是其相對(duì)于比特幣的表現(xiàn)一直很差。他強(qiáng)調(diào)了該網(wǎng)絡(luò)驗(yàn)證者增長(zhǎng)率的下降，過(guò)去一個(gè)月下降了約 1%。這種趨勢(shì)讓人懷疑驗(yàn)證者生態(tài)系統(tǒng)的合法性，因?yàn)榭赡軙?huì)有更多成員離開(kāi)網(wǎng)絡(luò)。
ETF 的表現(xiàn)和競(jìng)爭(zhēng)壓力
以太坊和比特幣之間的交易所交易基金 (ETF) 流入差異進(jìn)一步凸顯了以太幣的困境。2024 年，美國(guó)比特幣 ETF 流入 35.3 億美元，而以太幣 ETF 流入 2.66 億美元。以太坊周?chē)谋^態(tài)度因 ETF 報(bào)價(jià)反應(yīng)不佳而加劇。
蒂倫還認(rèn)為以太坊的技術(shù)進(jìn)步是一次失去的機(jī)會(huì)。2024 年 XNUMX 月的 Duncan 更新增強(qiáng)了交易處理能力并降低了 gas 價(jià)格，但為時(shí)已晚，無(wú)法利用 memecoin 的激增。市場(chǎng)轉(zhuǎn)向 Solana 作為更實(shí)惠的選擇，進(jìn)一步損害了以太坊的地位。
人們還對(duì)即將進(jìn)行的 Pectra 升級(jí)心存疑慮，該升級(jí)計(jì)劃于 2025 年初進(jìn)行。Thielen 指出，到目前為止，以太坊的 19 次升級(jí)中只有兩次顯著提高了價(jià)格，而且這些升級(jí)都發(fā)生在比特幣牛市期間。他質(zhì)疑 Pectra 能否改變以太坊目前的走勢(shì)。
加密貨幣交易商對(duì) 2025 年以太坊的價(jià)格變化有不同的看法。一些人強(qiáng)調(diào)了該資產(chǎn)最近的區(qū)間波動(dòng)性質(zhì)，例如 Cold Blooded Schiller，他表示，要么突破，要么下跌，重新測(cè)試 3,000 美元的水平。另一位交易員 Dal 也提出了可能上漲至 4,000 美元或下跌至 3,102 美元的可能性。
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