原文標題：Martial law in South Korea and the crypto market outlook
原文來源：Tiger Research Reports
原文編譯：深潮 TechFlow
要點總結：
· 市場震蕩：戒嚴令的宣布引發(fā)了韓國加密貨幣交易所的大規(guī)模拋售，拋售總額約為 333 億美元。比特幣價格跌至 6.23 萬美元，本地市場一度錄得全球最高交易量。
· 投資者撤離：由于價格波動和本地交易所的系統(tǒng)故障，預計韓國投資者將轉向海外交易所和 DeFi 平臺。
· 行業(yè)萎縮：政治不穩(wěn)定促使韓國的區(qū)塊鏈項目遷往海外。主要立法，如虛擬資產(chǎn)用戶保護法，可能會因此推遲。
1. 介紹
來源：Yonhap News
昨晚，尹錫悅總統(tǒng)突然宣布并解除戒嚴令，使韓國的加密貨幣市場受到?jīng)_擊。比特幣在韓國最大交易所 Upbit 的價格跌至 62.3K 美元。Upbit 和 Bithumb，這兩大韓國交易所，分別錄得 24 小時交易量 269 億美元和 64 億美元，是今年的最高水平。這反映出韓國投資者在戒嚴令宣布后的大規(guī)模拋售。在此期間，韓國交易所短暫成為全球交易量最高的市場，這突顯了其市場的極端波動性。
2. 韓元資產(chǎn)信任下降與加密貨幣需求上升
戒嚴事件嚴重削弱了對韓元資產(chǎn)的信任。隨著外資撤離，股票和債券市場可能會更加動蕩。因此，投資者逐漸將目光轉向去中心化的資產(chǎn)，如加密貨幣。
在地緣政治風險上升的背景下，投資者選擇加密貨幣來保護資產(chǎn)。比特幣等主要加密貨幣因不受政府控制而備受關注。在過去的危機中，如香港抗議和俄烏戰(zhàn)爭中，加密貨幣被視為避險資產(chǎn)。
3. 嚴格監(jiān)管的雙刃劍與交易所加速向海外轉移
韓國的加密貨幣交易所通過嚴格的旅行規(guī)則和 KYC 法規(guī)保持高安全性。關于指定金融交易信息報告和使用的法案加強了反洗錢（AML）措施，并提高了投資者保護。這些努力使韓國在監(jiān)管合規(guī)方面處于領先地位。
來源：Upbit
然而，市場崩盤揭示了嚴格監(jiān)管的雙刃劍效應。嚴格的規(guī)則維持了逆泡菜溢價，擴大了與全球市場的價格差距，使得投資者難以做出理性決策。
本地交易所的價格劇烈波動和系統(tǒng)不穩(wěn)定削弱了投資者的信任。由于隔夜交易量達到 333 億美元，Upbit 和 Bithumb 的服務器出現(xiàn)崩潰。與海外交易所不同，這種不穩(wěn)定性使本地交易所顯得不可靠。
這些問題預計將加速韓國投資者向海外交易所和 DeFi 平臺的遷移。Binance 和 Coinbase 提供穩(wěn)定的交易環(huán)境和多樣化的金融產(chǎn)品，成為韓國投資者的理想選擇。
4. 韓國區(qū)塊鏈項目加速外遷
由于政治不穩(wěn)定，韓國的區(qū)塊鏈項目投資環(huán)境受到了影響。許多大型項目已經(jīng)遷往海外，這一趨勢預計將繼續(xù)。Nexon 的區(qū)塊鏈部門 Nexpace 已經(jīng)搬遷到阿布扎比，Klaytn 和 LINE Finschia 的 Kaia Foundation 遷至新加坡，而 Wemade 的 Wemix 則轉移到迪拜。這些公司選擇了對區(qū)塊鏈友好的國家，以規(guī)避韓國的監(jiān)管不確定性和政治風險。預計更多項目將遷往新加坡和阿聯(lián)酋，這些地方的法規(guī)保持清晰和穩(wěn)定。
區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)的海外遷移引發(fā)了對人才流失的擔憂。這一趨勢可能削弱韓國在區(qū)塊鏈領域的競爭力。在 Web3 和區(qū)塊鏈技術迅猛發(fā)展的背景下，人才流失可能對韓國的技術優(yōu)勢造成長期負面影響。這種外流加劇了行業(yè)內部的危機感。
此外，彈劾問題可能會推遲重要立法的進程。正在國會討論的虛擬資產(chǎn)用戶保護法等法律可能會面臨延遲。這些延遲可能進一步阻礙韓國加密貨幣市場的制度化進程。
5. 結論
戒嚴事件暴露了韓國加密貨幣市場的結構性弱點。在短短一夜之間，價值 333 億美元的交易消失，主要交易所的服務器陷入癱瘓。市場出現(xiàn)了極端的價格波動，與全球交易所相比，價格差距顯著。這些事件突顯了市場中的政治風險以及當前交易系統(tǒng)在壓力下的脆弱性。
短期內，市場的不穩(wěn)定性預計仍將持續(xù)。然而，通過適當?shù)闹贫雀倪M和系統(tǒng)加強，這次危機也可能成為一個轉折點。這些努力將有助于增強韓國加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)的穩(wěn)定性，并推動其全球化發(fā)展。未來的走向值得密切關注。
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