作者：hitesh.eth
編譯：Luffy，F(xiàn)oresight News
我對(duì) VC 幣與 Memecoin 沒有進(jìn)行深入研究，這里我將根據(jù)自己的觀察到的數(shù)據(jù)分享一個(gè)中立觀點(diǎn)。請拋開對(duì)這兩類代幣的誤解，不要盲目相信少數(shù) KOL 的言論。
VC 幣：基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，未來可期
先給 VC 代幣下一個(gè)簡單的定義：超過 51% 的供應(yīng)量分配給團(tuán)隊(duì)和投資者的代幣。聽起來很公平，對(duì)吧？
仔細(xì)觀察大多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，如 EIGEN、SUI、APT、AVAIL、ZK、SEI，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，它們很大一部分代幣供應(yīng)被分配給了社區(qū)和生態(tài)系統(tǒng)的增長。
這至關(guān)重要。對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目來說，生態(tài)系統(tǒng)的健康狀況是一切的驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)激勵(lì)措施令人信服時(shí)，DApp 就會(huì)遷移到這條新的鏈上。目前，一些 DApp（Aave、Uniswap、Curve）占據(jù)了主導(dǎo)地位。新生態(tài)系統(tǒng)的第一個(gè)挑戰(zhàn)是吸引這些重要參與者加入，同時(shí)培育創(chuàng)新并激勵(lì)開發(fā)者。激勵(lì)措施推動(dòng)了這一過程。
我們看到 Sui 和 Aptos 等項(xiàng)目明智地用代幣供應(yīng)激勵(lì)生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展。它們的生態(tài)出現(xiàn)了明顯的增長，這種增長將不可避免地推動(dòng)炒作，因?yàn)榇碳ど鷳B(tài)系統(tǒng)增長的資金也用于激勵(lì)營銷人員和創(chuàng)作者擴(kuò)大項(xiàng)目的知名度。這是一個(gè)反饋循環(huán)，來自上層的激勵(lì)推動(dòng)著營銷漏斗，散戶投資者則跟隨炒作。
投資者解鎖將按計(jì)劃進(jìn)行，但不要誤解風(fēng)險(xiǎn)投資公司的行為。他們是為了長期利益而戰(zhàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司的目標(biāo)是獲得巨額回報(bào)，和散戶一樣。當(dāng) 30% 的供應(yīng)量用于推動(dòng)項(xiàng)目的長期增長時(shí)，他們不會(huì)輕易退出。
他們知道如何轉(zhuǎn)變思維并創(chuàng)造積極的反饋循環(huán)。比如 Sui，散戶們幾個(gè)月前還感到沮喪，但在財(cái)庫撥款和公告發(fā)布后，代幣價(jià)格開始上漲，Sui 社區(qū)如今一片歡呼。
散戶需要保障、安全和較低的風(fēng)險(xiǎn)。VC 支持的代幣，尤其是那些致力于生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展和不斷提升鏈上指標(biāo)的代幣，可以提供這些。
Memecoin：狙擊手和流動(dòng)性陷阱帶來的短期狂熱
Memecoin 是公平發(fā)行的，在代幣生成事件（TGE）時(shí)就完全流通。但在 Memecoin 炒作中，每個(gè)人都公平的嗎？
并不是。Memecoin 炒作由狙擊手主導(dǎo)，他們搶奪廉價(jià)代幣，而你成為他們的退出流動(dòng)性。
然后，社區(qū)形成，有影響力的 KOL 從公開市場購買大量代幣。游戲?qū)γ總€(gè)人來說都是一樣的，但信念卻不一樣。你可能以 2 倍的價(jià)格退出，但 KOL 在 10 倍價(jià)格時(shí)仍會(huì)持有，然后構(gòu)建一個(gè)故事來支持他們的立場。
他們的目標(biāo)是讓散戶相信故事，以至于不再考慮利潤。那時(shí)流動(dòng)性就會(huì)從去中心化交易所悄然退出，大玩家獲利，散戶卻還不知道發(fā)生了什么。此時(shí)，你會(huì)意識(shí)到 Memecoin 與 VC 幣并沒有什么不同。
策略：兩者都可參與，不要顧此失彼
散戶喜歡潮流，而 Meme 就是潮流。如果你想交易它們，請按照自己的方式去做，不要聽從 KOL 的建議。也不要完全拋棄 VC 代幣，敘事可能會(huì)迅速轉(zhuǎn)變?？杀氖?，VC 幣上漲時(shí)，你的資金被困在 Memecoin 中。
關(guān)鍵是要保持警惕。兩邊都玩，但不要對(duì)任何代幣產(chǎn)生感情。大多數(shù)代幣最終都會(huì)歸零，所以務(wù)必在合適的時(shí)間準(zhǔn)備退出。
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